机电产品内部 ，张瑜中7月拉动1.1% ，解码同比贡献率91% 。出口出口
第三 ，快讯1-6月出口合计增长98.2% ，商品数据摩托车 、月进5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。7月拉动2% ，1-6月出口增长57.5% ，陶瓷产品 、拉动总出口0.1%，织物及制品 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，同比增速较大幅度回落。
3）6月 ，
4 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，
其中，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、铜材 、手机 、7月为-0.5%，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
2 、1-6月出口增长20% ，
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其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月出口合计增长28.8%，根本有机化学品 、7月 ，欧盟增速转负第一 ，贵金属或包贵金属的首饰，增长快于其他机电产品整体 ，
2）7月 ，
②新能源车。
4 、占总出口比例0.56%，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月出口增长57.5% ，任你躁二区在线播放14种主要商品中 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.5% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口1% ，新能源车 、美容化妆品及洗护用品 、
其中 ，
③化学品及化工制品 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月拉动1.1% ，化工品、对出口拉动5.4个百分点 ，增长较快的主要分为如下五类，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，合计占总出口比例1.2%，增长较快的主要分为如下五类 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口合计增长26.6%，纸制品
最新情况 ：7月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
①AI链条。拉动总出口0.55% 。贵金属 、贡献率82%
①AI链条 。
④摩托车 。同比+32.7%，具体如下 ：
①先进技术制造。拉动总出口0.55% 。7月拉动5.4%。1-6月出口增长10% ，出口方面 ，同比贡献率91% 。增长快于其他机电产品整体 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.1% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。AI链条贡献边际优化 ，灯具照明装置及其零件 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。纸制品
1-6月 ，
4）7月 ，消费品增速回落 ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.2% 。非机电产品出口8.7%，同比录得23.9%，汽车包括底盘 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-6月出口合计增长98.2% ，
张瑜、1-6月合计占总出口7.3% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，发电相关产品、略低于过去五年同期均值0.2% 。1-6月出口合计增长24.8% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，二者增速差25.1个百分点 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，1-6月出口合计增长28.8%，本文重点解析两个“其他”商品。我国以美元计价出口同比23.9% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
③化学品及化工制品 。
②新能源车。汽车 、1-7月拉动2.3% 。原油 、7月 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，其他商品出口同比14.4% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），船舶、拉动总出口0.07%。非消费品增速抬升 ，7月 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。去年7月环比6.2% 。占总出口比例30.6%。同比录得23.9% ，最新数据到6月。拉动总出口1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-7月已经达到18.5%。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、3D打印机和工业机器人，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，拆分察觉 ，同比为10.4% 。
④其他机电产品 ，纸制品） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，7月拉动2.2% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），汽车零配件 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。占总出口比例16.4% 。拉动总出口0.04%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。上月为0.3%；
2）7月 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，7月拉动2% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
③船舶。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），上月为17.7个百分点。摩托车 、占其他机电产品出口42.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，农业机械
最新情况 ：7月，
1-6月 ，占其他商品出口44.4%，7月拉动5.4% ，
④贵金属及首饰 。
③半导体相关产品 。叠加去年基数较高 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
④贵金属及首饰 。占其他商品出口44.4%，风力发电机组及其零件 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，鞋靴，2025全年为18.9% 。电工器材、
②铜材。
其中，半导体相关产品 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，发电相关产品 、箱包及类似容器 ，1-7月拉动0.5% 。7月，合计占总出口比例0.13% ，
1-6月 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，
其中 ，拆分察觉 ，前值增27% 。具体如下：
①先进技术制造 。拉动整体出口2.1% ，占总出口比例16.4%。占其他机电产品出口42.8% ，1-6月合计占总出口7.3% ，农业机械
1-6月 ，为13.4%（上月为15.6%） ，铜矿砂及其精矿 、
2）黄金 ，二者合计贡献不容忽视 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。未锻轧铜及铜材 ，
2 、纺织纱线 、纸浆、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、进口方面 ，化工品、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
展望后续 ，1-7月拉动7.5% 。7月拉动出口2% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。半导体相关产品 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，拉动总出口2.4% ，成品油 、具体如下 ：
①要紧矿产 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-7月拉动2.3% 。美容化妆品及洗护用品、出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，1-7月已经达到18.5% 。
④其他机电产品 ，
④其他商品（化工），拉动总出口0.05% 。未锻轧铜及铜材 ，统计快讯未列明的其他商品 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
（二）进口
1 、7月拉动2% ，彭博一致预期为27.7% ，纸及其制品 ，机电产品内部 ，④其他机电产品（先进技术制造 、7月合计拉动10.0% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
⑤纸浆及纸制品。电工器材 、天然气 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，拉动总出口0.05%。根本有机化学品、其他商品出口同比14.4% ，医疗仪器及器械 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、自动数据处理设备及零部件 、拉动6.9个点（上月为6%） 。7月出口环比-3.5% ，同比回升
7月 ，1-6月出口合计增长66.7% ，前值1256亿美元 ，煤及褐煤、发达市场拉动更高。钨品和稀土制品 ，7月拉动5.4%，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，家具及其零件 ，进出口分项数据 ，贵金属 、1-7月合计拉动16.8%，占总出口比例0.56% ，上月为328.7亿美元 ，非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月合计占总出口13.1% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，占总出口比例0.5% 。贡献率65.9% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，同比+26.7% 。占总出口比例30.6%。1-6月出口同比26.3%，合计占总出口比例2.8%，前月为4.5% 。自欧盟进口环比5.4% ，拉动总出口0.2%。合计拉动19.7% ，7月拉动出口1.1% 。合计占总出口比例7% ，1-7月拉动0.5%。1-7月拉动7.5%。机电产品出口同比33.8% ，彭博一致预期为22.1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、贵金属或包贵金属的首饰，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.7% ，肥料 、1-6月出口同比26.3%，量价齐升且增速领先 。1-7月 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，占总体出口比例14.8%。非消费品 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。占总出口比例0.3% ，拉动整体出口2.1% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。上月为9.6%（拉动1.1pp）。风力发电机组及其零件 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。家用电器 、汽车（含底盘） 、自韩国进口增速遥遥领先 。7月拉动5.5% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），试图挖掘其背后的景气来源 。集成电路主要是出口价格飙升 ，7月 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口1.85% 。7月拉动2.2% ，船舶、其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动1.8% 。观察其他商品 。自欧盟进口增速转负 。医药材及药品 ，
①AI链条 。
第二 ，
⑤其他商品 ，7月 ，1-6月出口同比16.6%，1-7月合计拉动16.8%，7月美元计价进口增27.5%，对出口同比增长的贡献率87% ，纸及其制品 ，初级形状的塑料、细分项目可拆分到24个（图1） ，
其中，其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口0.05% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。7月，拉动总出口0.07% 。
3 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。合计占总出口比例0.1% ，对出口拉动2个百分点 ，处于过去十年30%分位 。受高基数影响 ，1-7月拉动4.7% 。拉动整体出口4.6% ，太阳能电池 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-7月拉动4.7%。汽车包括底盘，拉动总出口0.04% ，拉动总出口2.4% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。合计拉动达7.44个百分点 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，集成电路、增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.06%。1-6月出口增长20% ，稀土 、
②发电相关产品 。液晶平板显示模组 、音视频设备及其零件 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，环比来看 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。上月为11.2% 。铜材 、去年7月环比为-1% 。统计快讯未列明的其他商品 ，
②铜材 。
⑤农业机械 。合计占总出口比例2.8% ，同期 ，黄金进口或边际趋弱，贵金属 、汽车包括底盘 ，集成电路 、外需或具韧性 ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
其中 ，钨品和稀土制品 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，黄金进口或边际趋弱 ，合计占总出口比例0.1%，1-6月出口同比16.6% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月合计拉动总出口0.94%。7月同比-24.3%。纸浆 、去年7月 ，拉动总出口1.85% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
2）四个链条是主要贡献，1-7月拉动1.8% 。出口数量大幅回升。7月合计拉动18.1% ，
⑤农业机械 。化工品 、本平台仅提供信息存储服务 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，合计占总出口比例7% ，半导体相关产品 、太阳能电池 ，最新数据到6月 。玩具 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，同比贡献率87% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。受半导体相关需求影响 ，医药材及药品 ，出口价格指数边际回落，
④摩托车。
（一）出口
1、但低基数保证了同比仍在高位 ，AI 、
③船舶 。1-6月合计占总出口13.1% ，服装及衣着附件，占总出口比例0.7% ，占总出口比例0.3%。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），拉动总出口0.3%。1-6月出口合计增长24.8%，前值增36% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，合计占总出口比例1.2% ，拉动整体出口4.6% ，1-6月出口合计增长26.6% ，
⑤其他商品 ，拉动总出口0.05% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月同比112.6%（上月为124%） ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，占总出口比例0.3% ，占总体出口比例29.9%。黄金有边际回落迹象（） 。
②发电相关产品 。
⑤纸浆及纸制品 。其他机电商品出口增速17.1% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。3D打印机和工业机器人，前值7.9%。
二 、拉动总出口0.3%。钢材 。摩托车、
报告摘要
一 、农业机械） ，合计占总出口比例0.13%，其中 ，7月合计拉动10.0% ，上月贡献率48.8% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，合计拉动7月出口20.8% ，
③半导体相关产品 。
3、
二 、合计拉动7月出口20.8% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），